米乐-营销服务领域并购潮来袭，品牌和设计、Martech成重点

米乐|米乐·M6(China)官方网站文｜执牛耳传媒据mooreks研究报告，2023年对英国媒体和营销服务领域的并购来说是一个好年头。然而，年末的两个季度显示出活动量下降。2024年显示出了逆转这一趋势的迹象，第一季度共完成了106笔交易——比2023年第四季度统计的83笔交易增长了28%。在2024年第一季度涉及私募股权的交易比例有所下降，因为在高利率环境下，杠杆交易仍然具有挑战性。然而，随着预期的利率降低应该会缓解这种情况，在年底或会看到更多的私募股权参与。“随着经济环境的改善，我们已经看到并购活动有所增加——通货膨胀正在下降，代理机构报告客户支出增加和盈利能力提高。一旦利率从当前高点开始下降，我们预计并购活动，特别是私募股权主导的并购活动，将进一步增加。”mooreks财务合伙人保罗·温特弗洛德表示。图片源自：mooreks趋势：品牌和设计1月份，Paragon DCX，一家提供全方位数字转型和营销服务的代理机构，宣布收购总部位于英国的Twelve，这是一家创意品牌激活代理机构，旨在为客户带来品牌、广告、购物者营销、体验式营销以及增强的零售和休闲服务。早2024年第一季度，品牌和设计成为收购者最喜欢的营销服务类别。它占据了其记录的所有营销服务交易的17%，数据和分析以16%位居第二。随着客户寻求适应经济挑战，他们越来越多地寻求重新定义自己的品牌及其与客户的相关性，以区别于竞争对手。这意味着拥有品牌和设计专业知识的代理机构需求增加。图片源自：mooreks聚焦：Martech在营销服务领域，虽然大多数交易涉及传统服务型代理机构的收购，但在2024年第一季度记录的交易中有18%是技术驱动的。这略低于2023年第四季度记录的19%，并且仍然远低于几年前看到的水平，当时技术驱动的交易往往占所有交易的大约三分之一。技术，特别是人工智能（AI），继续推动营销服务行业的创新。然而，随着行业的成熟，技术已经嵌入到公关、广告和创意代理机构中，而不是仅仅保留在专业技术领域。在2024年第一季度，和mooreks记录的大多数技术驱动交易与营销技术公司有关——这些公司开发和使用技术来协助数字营销战略。值得关注的英国营销技术交易：由私募股权公司PSG支持的美国电子商务搜索和个性化平台Searchspring收购了总部位于英国的Intelligent Reach，这是一个产品营销平台。这是Searchspring在一年内的第二次英国收购——在2023年9月，它收购了Increasingly，该公司提供的技术旨在增加购物篮大小和转化率。全球媒体情报软件和研究服务集团Carma收购了总部位于伦敦为美容、时尚和生活方式品牌提供媒体传播和电子商务测量的平台mmi。"市场已经成熟，并且更加明确地关注盈利能力，而不是增长，"Bidnamic的首席营销官Alun Davies说。"因此，买家需要看到一个更有力的商业案例来证明任何额外投资的必要性。"图片源自：mooreks2024年重点收购案例三大营销服务网络——WPP、Interpublic和Dentsu在第一季度没有进行新的收购。Publicis和Omnicom各进行了一次收购，在2023年最活跃的收购者Havas收购了两家英国公司。2月，Havas宣布收购B2B营销代理公司Ledger Bennett，并在3月收购了以社交媒体为先的营销代理公司Wilderness。“Havas自冠状病毒疫情后一直是最热衷于收购的网络之一。通过收购Ledger Bennett，将B2B加入他们的收购名单是一个强有力的举措。我们预计会有更多私募股权公司和行业收购者效仿，以利用B2B领域的增长。”保罗·温特弗洛德表示。3月，Publicis宣布收购Spinnaker SCA，这是一家提供端到端供应链战略、规划和执行咨询服务的供应链服务公司。Spinnaker SCA将成为Publicis Sapient的一部分，Publicis Sapient是Publicis的数字业务转型公司。Omnicom在1月宣布，已完成对Flywheel Digital的收购，Flywheel Digital是伦敦证券交易所上市公司Ascential的数字商务业务，收购价为7.41亿英镑。这次收购是Ascential计划分拆的一部分，Apax Partners在2月以7亿英镑收购了其产品设计业务WSGN。Ascential现在将专注于其剩余的活动业务。"挑战者网络"（Challenger Networks）通常指的是那些在特定行业或市场中，虽然可能不是市场领导者，但通过创新、灵活性和积极的市场策略，对传统市场领导者构成挑战的公司或组织。这些网络可能包括新兴企业、中型企业或那些拥有特定专业技能和资源的公司，它们通过提供独特的价值主张或服务来吸引客户，从而在市场中占据一席之地。在营销和广告领域，挑战者网络可能指的是那些通过创新的营销策略、技术应用或客户服务来吸引市场份额的代理机构或公司。它们可能专注于特定的细分市场或客户群体，通过提供定制化的解决方案来与大型、成熟的竞争对手竞争。---执牛耳注在第一季度，挑战者网络有相当多的活动。2月，连续收购者Stagwell购买了专门从事体验式、数字故事讲述和品牌内容的英国公司Sidekick。Sidekick将加入Stagwell旗下的全球营销和传播咨询公司Allison。这笔交易是在Stagwell 1月份收购美国创意代理公司Team Epiphany之后进行的。《华尔街日报》最近透露，Stagwell去年对S4 Capital提出了收购要约，但被拒绝了。自从Brainlabs在去年9月接受了新的私募股权合作伙伴Falfurrias Capital Partners之后，期待它重新启动其收购热潮。第一季度没有让人们失望，Brainlabs正在收购澳大利亚最大的独立数字媒体代理公司Sparro。3月，Together Group宣布已收购总部位于迪拜的豪华通讯代理公司Frame Publicity。Frame是加入Together Group的第十家代理公司。在第一季度，由私募股权支持的时尚公关集团The Independents收购了总部位于伦敦的Kennedy和总部位于巴黎的Atelier Athem。3月，摩尔金斯顿史密斯（Moore Kingston Smith）的公司财务团队就Common Interest对Otherway的收购提供了咨询，Otherway是一家多学科设计和传播工作室。Common Interest于2023年推出，并以购买TwentyFirstCenturyBrand作为其首次收购，摩尔金斯顿史密斯也就此交易提供了咨询。该集团计划在未来18个月内再收购八家公司。营销服务行业二级市场表现图片源自：mooreks2024年第一季度，全球股市延续了2023年最后一个季度开始的牛市。标准普尔500指数在第一季度上涨了11%。富时100指数也上涨，尽管只有3%。摩尔金斯顿史密斯营销服务指数介于两者之间，期间上涨了7%。在摩尔金斯顿史密斯营销服务指数的14家公司中，有9家在第一季度股价上涨；只有5家在季度末处于负增长区域。在2023年第三季度和第四季度表现最好的股票，Kin + Carta，这次出现在倒数前三名中。这是因为投资者得出结论，不再有可能出现更高的报价来与Valtech推荐的每股130便士的报价竞争。Kin + Carta的股价曾略高于该报价，但现在已经跌至略低于报价水平。第一季度的明星表现者是Hakuhodo，其股价在2月份受到好评的交易更新后上涨了28%。该更新表示，尽管其在财务年度的前半部分计费和盈利能力有所下降，但在第三季度业绩有了显著的好转。在第一季度表现最差的股票是Stagwell。它一直表现良好，年初以来股价上涨了6%。直到2月26日它宣布在其之前提交的2022年财务报表中发现了错误，这导致投资者感到恐慌，股价在一天内下跌了25%。股价在3月份有所回升，这意味着Stagwell在季度末总体上仅下跌了6%。私募股权交易将有所回升在2024年第一季度完成的所有交易中，有45%的交易得到了私募股权的支持，这比上一季度下降了9%，也略低于近期的历史平均水平。利率尚未下降，因此在高利率环境下，杠杆交易仍然具有挑战性。然而，预计2024年晚些时候利率会降低，这应该会缓解情况，因此我们确实预计随着一年的发展，杠杆化的私募股权交易会有所回升。大多数挑战者网络在并购领域特别活跃，它们本身也得到了私募股权的支持。Brainlabs在2023年底获得了新的资金合作伙伴Falfurrias Capital Partners后，重新启动了其收购狩猎。时尚公关集团The Independents在第一季度收购了总部位于伦敦的Kennedy和总部位于巴黎的Atelier Athem，这是在2023年筹集了约5.8亿美元新股权融资的基础上进行的，该轮融资由TowerBrook Capital领投。根据公司的声明，The Independents计划通过国际扩张和“雄心勃勃的收购战略”，到2025年规模翻一番。私募股权仍然是英国媒体和营销服务领域并购活动的持久和重要推动力。据mooreks预计在2023年Brainlabs和MSQ之后，将看到更多的私募股权二级交易。图片源自：mooreks1月，汤森路透宣布收购总部位于伦敦的World Business Media，这是一家提供保险和再保险市场新闻和分析的订阅服务提供商。World Business Media是汤森路透最近进行的一系列收购之一，作为其扩大对专业客户服务计划的一部分。2023年8月，该公司完成了对总部位于加利福尼亚的AI公司Casetext的6.5亿美元现金收购，该公司帮助法律专业人士进行研究和分析，并准备文件。2024年2月，它以8亿美元收购了瑞典的Pagero集团，这是一家电子发票和税务解决方案公司。汤森路透去年表示，它为收购预留了100亿美元，每年大约1亿美元用于投资AI能力。在2023年下半年放缓之后，2024年英国媒体和营销服务领域的并购活动反弹，这是令人鼓舞的。今年开局良好，得益于经济环境的改善，以及许多代理机构的基础业务前景更加积极。如果将今年晚些时候的利率削减考虑在内，那么为私募股权以报复性的方式回归该领域创造了条件，并且高评级的上市公司将与私募股权竞争，刺激了对交易的胃口。"在2024年，英国将举行大选，奥运会将在巴黎举行，美国将举行总统选举——所有这些事件都可能刺激营销和广告领域的增长。我们预计未来几个月将为寻求参与交易的公司和投资者提供一个越来越有利的环境。"保罗·温特弗洛德，摩尔金斯顿史密斯公司财务合伙人称。